5月供給壓力環比改善 生豬期貨盤面預計調整為主
2022-05-07 21:17:20
來源：
消息面
一季度出欄生豬1.9566億頭，同比增長14.1%。能繁母豬連續9個月向正常保有量回調。一季度末全國能繁母豬存欄量是4185萬頭，相當于4100萬頭正常保有量的102.1%，處于產能調控的綠色合理區域。
部分重點城市生豬白條零售價格上漲，因疫情封停增加豬肉囤貨需求。 但是量降價漲。重點生豬養殖省份，如河南面臨城市封停，進而導致生豬 被動壓欄增重。
羅牛山（000735）5月7日在投資者互動平臺表示，截至2022年3月末，公司生豬存欄數36.25萬頭。
機構觀點
從屠宰端看，整體宰量有所恢復，短期價格仍然受到供給端壓制，持續向上的動力受限，預計以震蕩調整為主。需求端在前期備貨支撐后，并沒有亮眼表現，市場對于豬肉價格上行的消化能力有限。不過，隨著時間推移，產量邊際遞減有望持續兌現，在調整之后，還將有再度上行的空間。 生豬期貨盤面預計調整為主，07、09 合約多單減倉，01合約可做單邊或價差空頭配置。
方正中期期貨：
5月份隨著供給壓力環比改善以及消費進入季節性旺季，供需基本面環比好轉后有望進一步加強行業信心，現貨的季節性上漲可能對遠月看漲預期形成正反饋。期價近月合約由于升水偏高，難以大漲，遠期合約受強預期支撐，5-6月份不大可能出現大跌，飼料價格大漲在加速周期見底，只不過能繁母豬及生豬絕對保有量不低的情況下，豬價波動幅度將會收窄。預計5月份豬價或將在14元/kg-16元/kg區間運行。因此，交易上，我們建議參考基差逢高滾動做空近月，對于09合約，在豬價慣性上漲的初始階段，看漲預期極難證偽，逢低買入的觀點不變。
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