中低品價差年內新低 鐵礦石的品種使用將有轉向

2022-05-07 20:19:13 來源: 作者:SMM

  昨日受美聯儲加息及經濟形勢走弱影響,期貨盤面大跌,帶動鐵礦石價格大幅下跌5%以上,現貨價格跟降30-45元/噸,截至昨日下午,目前山東唐山兩地主要港口PB粉報價為940元/噸左右,超特粉730元/噸左右?ǚ1140元/噸。從價格來看,高中低品價差相對穩定,但中低品價差持續收窄。

  圖1:高中低品價差

  數據來源:SMM

  具體來看,3月份以后,長三角和北方地區受疫情影響,工地復工復產不斷延后,成材需求和運輸都受到壓制,疊加原料端焦炭和鐵礦石價格的持續上漲,擠壓鋼廠利潤,為了節約成本,部分鋼廠偏向于使用低價低品鐵礦石,穩定性較好的SSF成為優選。隨著超特粉價格的持續攀升,中低品價差不斷收窄,從3月初的360下降到210元。

  圖2:長流程鋼廠利潤

  數據來源:SMM

  此外,FMG發布SSF5月份折扣,折扣連續倆月下降,從1月份的39%,降到目前的23%,超特粉性價比下降,鋼廠的熱情有所減退。開始選擇金布巴,麥克等替代品,另外PB的估值也開始提升。從現貨成交來看,4月份金布巴,PB粉的成交量明顯增加。

  圖3:超特粉折扣對比表

  數據來源:SMM

  綜合來看,在疫情沒有徹底結束之前,成材需求依舊偏弱,多數鋼廠虧損情況將維持現有產量。疊加4月下旬開始,發改委明確2022年將繼續壓減粗鋼產量,使得部分1季度生產正常的鋼廠,自主小幅減產,故短期內鐵水日均產量維持在230萬噸上下,鐵礦石需求階段性見頂。海外礦山1季度發運量同比下滑明顯,2季度產量和發運量都會大幅增加,鐵礦石供應將愈加寬松。但考慮到北方部分鋼廠的庫存往年偏低位,鋼廠存補庫預期,預計5月份礦價寬幅震蕩運行。 

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